현대모비스 사업 분할…모듈·부품 자회사 신설
기존 모비스는 AS·전장 담당생산조직 효율화…수익 향상[ 박한신 기자 ] 현대모비스가 모듈과 부품 부문을 분할해 자회사 두 곳을 신설한다. 존속법인인 모비스에는 주요 수익원인 애프터서비스(AS)와 연구개발(R&D)·투자, 전장 부문 등을 남겨 생산 조직을 효율화한다는 구상이다. 이번 계획과 내용은 다르지만 모비스 분할이 2018년 현대차그룹 지배구조 개편의 핵심 방안이었다는 점에서 관심을 모은다. 12일 자동차업계에 따르면 현대모비스는 최근 모듈과 핵심 부품 부문을 각각 신설 자회사에 이관하는 분할안을 확정하고 임원급 대상 설명회를 열었다. 이달 내 태스크포스팀을 구성해 실무 작업을 거친 뒤 이르면 오는 11월 자회사를 출범시킨다는 계획이다.모비스 분할의 핵심은 모듈 법인과 부품 법인을 새로 세우는 것이다. 완성차에 들어가는 부품을 미리 조립해 모듈 형태로 만드는 사업부와 제동·조향·에어백 등 부품을 직접 생산하는 부문을 각각 신설 자회사로 이전하는 내용이다. 이 방안이 확정되면 모비스 생산 기능은 에이치그린파워(배터리팩), 현대아이에이치엘(램프), 지아이티(검사) 등 기존 세 개 회사에 더해 다섯 개 자회사 체제로 전환된다.모비스의 부품과 모듈 부문 합계 매출은 지난해 33조2382억원으로 전체의 79.7%를 차지했다. 그러나 수익성은 매우 낮았다. 작년 1551억원의 영업이익으로 영업이익률이 0.47%에 그쳤다. 낮은 수익성 때문에 두 부문은 현재도 외주화를 통한 위탁생산을 주로 하고 있는 것으로 알려졌다.존속법인 모비스에는 ‘캐시카우’인 AS 부문과 R&D·투자 기능, 반도체 등 전장 부문이 남는다. 영업이익률이 20%에 달하는 AS 부문과 투자가 필요한 전장·R&D 부문을 존속법인에 남겨 시너지를 내려는 의도로 풀이된다. 임은영 삼성증권 연구원은 “생산 부문을 자회사로 두면서 사업 구조의 효율화와 수익성 향상을 추진하고, 투자가 많이 필요한 전장 사업은 그대로 둔 것으로 보인다”고 분석했다.이번 분할이 기업 지배구조 개편과 관련 있을 것이라는 업계의 추측에 대해 회사 측은 “무관한 결정”이라고 선을 그었다.모듈·부품 분할해 수익성 향상…존속 모비스엔 AS부문 남긴다현대모비스가 생산 기능을 신설 자회사로 분할하는 것은 조직의 군살을 빼기 위해서다. 모듈과 부품 부문은 매출은 전체 사업의 80%에 달하지만 1%에도 미치지 못하는 영업이익률(지난해 0.47%)을 기록하는 ‘덩치’만 큰 사업부다. 이들 생산 기능을 자회사로 분할해 효율성과 수익성 향상을 추진하려는 게 현대모비스의 의도로 분석된다.다만 현대모비스의 제동·전장 등 일부 생산 기능은 이번 개편안에서 빠질 것으로 전망된다. 현장에 노동조합이 자리 잡고 있는 데다 중장기적인 투자가 필요하다는 게 잔류의 이유로 꼽힌다. 현대모비스는 자동차업계의 골칫거리인 차량용 반도체 공급난을 해소하기 위해 반도체 등 전장 부문 투자를 확대하고 있다.존속 현대모비스는 영업이익률이 20%에 달하는 AS 부문에서 벌어들인 현금을 전장과 연구개발(R&D) 기능에 쏟을 것으로 전망된다. 그러나 자회사로 전환되는 본사 내 생산 관리직들의 반발은 분할안의 변수다. 현대모비스는 전환 인력에 대한 인센티브 방안을 준비한 것으로 알려졌다.현대모비스가 2018년 추진된 현대자동차그룹 지배구조 개편의 핵심 회사였다는 점에서 이번 분할에 더욱 이목이 쏠린다. 회사 측은 지배구조 개편과는 관련이 전혀 없다는 입장이지만 업계에선 어떤 방식으로든 이번 분할이 지배구조 개편의 실마리 역할을 할 것으로 보고 있다. 당장 개편이 추진되는 것은 아니지만 향후 계획을 세우기 쉬운 방향으로 분할이 이뤄질 것이란 분석이다.현대모비스는 현대차그룹 지배구조 개편의 중심 축이다. 그룹 핵심인 현대차의 대주주로 지분 21.4%를 보유하고 있다. 현대차그룹이 현대모비스→현대차→기아→모비스로 이어지는 순환출자를 끊으려면 정의선 회장이 모비스 지분을 최대한 많이 확보해야 한다. 현대모비스 조직이 분할을 통해 슬림해지면 지분 교환을 추진하기가 상대적으로 쉬워질 수 있다는 해석이 나온다.김준성 메리츠증권 연구원은 “이번 모비스 사업구조 변경은 그룹 지배구조 개편을 용이하게 하기 위한 모습”이라며 “다만 다른 계열사의 가치 상승이 우선인 만큼 당장 개편이 이뤄지기는 어려울 것”이라고 전망했다. 이날 유가증권시장에서 현대모비스는 0.67% 오른 22만6500원에 마감하며 이렇다 할 변동을 보이지 않았다.박한신 기자 관련기사'우영우' 보다가 충격…위암 환우·가족들 "절망""잘 탔다, 잘 가라" 침수 BMW 내부 공개한 차주신입 약사에 '1억' 통큰 보너스…'파격 대우'매일 아침 공복에 아보카도 오일 먹었더니…"새 아파트 사전점검 보러 갔다가 또 …" 분통ⓒ 한국경제 & hankyung.com, 무단전재 및 재배포 금지
한국경제 | 2022/08/12
